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恢复上市失败不仅让陈强的努力的前功尽弃，更背负着5个亿的业绩补偿压力。陈强一怒之下，将深交所、广发证券和会计师事务所通通告上法庭，这一系列诉讼震惊媒体和法律界。2017年末，诉深交所的一审判决出炉，新都酒店败诉，紧接着，新都酒店继续上诉至广东省高级人民法院，并在2018年12月份完成终审，且无意外继续败诉。

此外，目前各企业持续加码的电商渠道，也成为来伊份业绩增长的短板。数据显示，2018年上半年，来伊份电商渠道营收1.85亿元，占总营收比例不到10%，毛利率则同比下降8%。业内人士认为，电商业务在来伊份总营收中占比不足10%，毛利率下滑与行业竞争不无关系。

去年11月，合肥智能工厂正式投产，变频滚筒洗衣机年产能达200万台，生产效率比之前提高了50%。据艾小明透露，目前惠而浦的洗衣机平均单价在2000元左右，未来整个产品的策略都要往中高端方向走，把均价提升至4000元左右，并大力发展厨电市场。

我们从去年就率先提示存款利率调整的必要性。自2017年11月首次提出存在对存贷款利率进行加息操作的可能后（详见《利率债专题—2018年全球货币政策和大类资产展望》），我们在多篇报告中屡次重申存贷款利率调整的可能性和逻辑。在2017年12月14日《中国央行加息深度点评及债市分析：放量加息跟随，债市近期有望回暖》中，我们提出3%的CPI增速和1.5%的一年期存款基准利率不匹配，存款基准利率的调高有助于缓解银行存款来源萎缩、负债端压力加大的问题；《流动性与汇率周报20180104—非对称性加息历史回顾与展望》中重申在通胀上升阶段和全球货币政策正常化进程中，上调存款基准利率能实现国际货币政策协同，也有利于促进银行表外业务回表和金融去杠杆的继续推进；《债市启明系列20180319—加息节点将至，中国央行会如何操作？对公开市场利率和基准利率的判断》中特别强调了央行对存贷款基准利率调整存在多种选项。一直以来，我们认为银行负债端的压力需要通过对存款利率的调整来缓解，存款基准利率调整、放松存款利率浮动上限、利率市场化是同一办法的三种选项，仍然属于我们对存款利率调整的分析框架。

吊诡的是，此轮最后一次出让股权已是2016年10月，彼时对2015年和2016年的业绩实际早已明朗，却仍然提出同样的对赌条件。从最后因业绩达不到对赌条件，蔡东青通过起诉全身而退且获得高额利息看，网金控股这一波股权出让操作更像是陈强的一次高息融资，但有一个好处是做实了网金控股的估值，从三次股权出让价计算，最高一次估值已超30亿元。

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